Latinoamérica busca estimular inversiones de capital de riesgo en fases más tardías
Las semillas de un escenario de inversión de capital de riesgo están comenzando a germinar prematuramente en Latinoamérica, y países como Colombia y Chile ahora están tomando medidas para asegurarse de que las compañías más jóvenes puedan echar raíces.

Entre todas estas iniciativas, el nuevo empujón que ha dado la compañía colombiana de servicios financieros, Bancóldex, ha sido crucial. Esta compañía, tradicional banco estatal de Colombia, está trabajando para crear un fondo de fondos de 500 millones de dólares, diseñado para estimular la inversión de capital privado y de riesgo en este país.

Se trata del plan más reciente ideado por un país latinoamericano para atraer inversión extranjera a las economías de la región. Alrededor del mundo, los países en vías de desarrollo están recibiendo inversión privada en compañías emergentes (o startups) y empresas en etapa de crecimiento, como motor del desarrollo económico. Cada vez más, estos países están poniendo sus ojos en el capital extranjero como forma de concentrar músculo y experiencia en sus mercados privados incipientes.

"Los inversionistas latinoamericanos no están acostumbrados a las compañías de tecnología; están acostumbrados a ver cosas como patentes o activos líquidos que representan un riesgo menor, y la mayoría de las inversiones reciben un enorme porcentaje de la compañía", dice Freddy Vega, fundador del startup de educación Platzi, una de las pocas compañías colombianas elegidas por Y Combinator.

"Mientras que en Estados Unidos la regla es del 20 por ciento, en Colombia es entre el 20 y el 50 por ciento", dice Vega.

Vega ha podido darle un impulso a Platzi, que, según dice, ya es un negocio rentable, antes de viajar a Estados Unidos para participar en la clase Invierno 2015 de Y Combinator.

Recientemente, varios gobiernos latinoamericanos han redoblado esfuerzos para fomentar el crecimiento local de startups. Start-Up Chile, por ejemplo, lanzó un fondo de seguimiento a comienzos de este año, luego de respaldar más de mil startups a través de su programa acelerador, para que más emprendedores permanezcan en Chile después de graduarse.

El enfoque de Bancóldex es distinto. A través del programa iNNpulsa, Colombia ya puso una semilla en su comunidad de startups, y ahora su fondo de fondos pretende construir los cimientos para futuras inversiones. A pesar de que los 500 millones de dólares se destinarán a compromisos de capital privado (para pesar de los capitalistas de riesgo, el capital privado es el que todavía se lleva la mejor parte), los fondos de riesgo podrán confiar en que alrededor de un 20 por ciento del capital destinado al fondo llegará a manos de inversionistas en fases iniciales.

Colombia tiene una población de 50 millones, un historial de 10 años de estabilidad económica, y cuatro grandes ciudades con millones de personas conectadas. Es un lugar idóneo para que los startups que están abordando el mercado latinoamericano evalúen el comportamiento de los consumidores antes de planear expandirse por el continente.

"Colombia es como un puente: para cada país en Sudamérica, Colombia es un mercado importante porque el tamaño de nuestro mercado está justo en el medio, y estamos ubicados a medio camino entre el sur y México", dice Esteban Mancuso, director de la compañía colombiana de capital de riesgo Velum Ventures.

Velum se dedica a hacer negociaciones en fases iniciales, lo cual significa que sus transacciones en Colombia por lo general oscilan entre 150 mil dólares y 500 mil dólares. Es una de las seis compañías activas de capital de riesgo en Colombia, y Bancoldex está respaldando a la gran mayoría.

Por otro lado, aunque México tiene 29 fondos de riesgo activos, todavía no goza de un flujo suficiente de transacciones.

"Hay mucho dinero en fondos de capital de riesgo en México, pero muchos de ellos han sido invertidos en las mismas compañías. Ahora todos los mexicanos nos preguntan por nuestro portafolio y sobre cuáles compañías estarían interesadas en venir a México", dice Esteban.

En situaciones como éstas, una iniciativa como el fondo de fondos de Bancóldex podría marcar la diferencia. Los inversionistas extranjeros ya están viajando a Latinoamérica en busca de prospectos incipientes (muchos ya han estado en la región, pero la serie de choques económicos que la han sacudido los ha terminado ahuyentando).

Al ofrecer inversión en fondos y al abrirle sus puertas a la región, Bancóldex planea atraer inversionistas extranjeros. A la vez, espera poder desarrollar un ecosistema y una base de conocimiento donde las compañías puedan florecer y a partir de los cuales los inversionistas más jóvenes puedan construir.

Esta es una traducción libre del artículo "Latin America Looks To Spur Later-Stage Venture Investments" publicado por el blog de iniciativas empresariales TechCrunch. La versión original está disponible en http://techcrunch.com/2015/07/23/latin-america-looks-to-spur-later-stage-venture-investments/